“北交所的設(shè)立恰逢其時(shí)，讓我們倍感振奮。”9月7日，有房企創(chuàng)投部門負(fù)責(zé)人對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示。

五天前，北交所“橫空出世”，不僅點(diǎn)燃了新三板的資金熱情，也成為創(chuàng)投圈的爆點(diǎn)事件。這其中，有一批隱秘又兇勐的房企創(chuàng)投手，它們將觸角伸到互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、醫(yī)療健康等新興產(chǎn)業(yè)。北交所的設(shè)立，更是令其大受鼓舞。

按證監(jiān)會(huì)所言，北交所將堅(jiān)持服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場(chǎng)定位，總體平移新三板精選層各項(xiàng)基礎(chǔ)制度，上市公司由創(chuàng)新層公司產(chǎn)生。同時(shí)，實(shí)行連續(xù)競(jìng)價(jià)交易，新股上市首日不設(shè)漲跌幅限制，自次日起漲跌幅限制為30%。

“北交所差異化的制度安排，是適應(yīng)市場(chǎng)現(xiàn)狀與發(fā)展需求的重要舉措，將持續(xù)推動(dòng)‘募投管退’良性循環(huán)。”上述負(fù)責(zé)人稱，中小企業(yè)上市將有更多通道，流動(dòng)性進(jìn)一步優(yōu)化，上市公司質(zhì)量也有望整體提升，將推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)的均衡發(fā)展與優(yōu)化升級(jí)。

受政策利好刺激，新三板精選層、創(chuàng)新層個(gè)股股價(jià)持續(xù)沸騰；9月6日，新三板精選層股票全線拉漲，截至收盤有3股實(shí)現(xiàn)漲停，無(wú)一股下跌。此外，A股滬深兩市成交額已連續(xù)34個(gè)交易日突破萬(wàn)億元，資本市場(chǎng)改革加速落地的信號(hào)持續(xù)釋放。

多家房企創(chuàng)投人士表示，資本市場(chǎng)改革、科技創(chuàng)新賽道火熱，均對(duì)其投資起到重要的引導(dǎo)作用，未來(lái)將持續(xù)關(guān)注“專精特新”高成長(zhǎng)型企業(yè)，助力優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)發(fā)展。

房企也有個(gè)創(chuàng)投圈

說(shuō)起創(chuàng)投，很少會(huì)有人聯(lián)想到開發(fā)商，多是紅杉資本、IDG資本、高領(lǐng)資本這類機(jī)構(gòu)。擅長(zhǎng)蓋房子的開發(fā)商，還擅長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資嗎？答案可能出乎很多人意料。

日前，想做“中國(guó)麥當(dāng)勞”的和府撈面完成8億元E輪融資，創(chuàng)國(guó)內(nèi)餐飲行業(yè)粉面賽道最高融資記錄。在這場(chǎng)資金熱潮中，龍湖資本現(xiàn)身，去年11月和府撈面完成D輪融資時(shí)，也可見其身影。

除了重金押注的新消費(fèi)賽道，龍湖資本還熱衷科技類投資，從家庭機(jī)器人研發(fā)生產(chǎn)商“賦之科技”、商用清潔機(jī)器人頭部企業(yè)“高仙機(jī)器人”、到健康險(xiǎn)科技公司“暖哇科技”等，龍湖資本發(fā)起過(guò)的投資動(dòng)作已達(dá)到10次。

值得注意的是，龍湖資本并非行業(yè)孤例。7月份，長(zhǎng)春圣博瑪生物材料有限公司完成新一輪數(shù)億元融資，由戰(zhàn)略投資方遠(yuǎn)洋資本領(lǐng)投，原股東持續(xù)加投。圣博瑪系醫(yī)用級(jí)聚乳酸原材料生產(chǎn)商，推出了據(jù)稱能改善面部皺紋的“童顏針”。

除此之外，碧桂園創(chuàng)投、保利資本等擁有房企背景的資本，均加入創(chuàng)投大軍。據(jù)克而瑞統(tǒng)計(jì)，百?gòu)?qiáng)房企自2014年以來(lái)創(chuàng)投項(xiàng)目逾200例，超半數(shù) TOP 30房企參與創(chuàng)投，僅2020年房地產(chǎn)整體投資金額便近6000億元。

在悄然壯大的隊(duì)伍中，碧桂園創(chuàng)投“后來(lái)居上”，目前已投資超50家企業(yè)，其中8家成功IPO，8家已完成下一輪募資。賽道方面，主要圍繞產(chǎn)業(yè)鏈、硬科技、大健康、新消費(fèi)進(jìn)行投資，其中45%的項(xiàng)目分布于先進(jìn)制造、半導(dǎo)體、碳中和領(lǐng)域。

北交所的設(shè)立，讓這些隱秘的創(chuàng)投手也興奮不已。

碧桂園創(chuàng)投管理合伙人代永波在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)稱，對(duì)產(chǎn)業(yè)資本而言，北交所的設(shè)立既是機(jī)遇，也是責(zé)任。未來(lái)，將基于自身市場(chǎng)定位，在中小微企業(yè)融資、發(fā)展過(guò)程中繼續(xù)發(fā)揮作用，以更積極的狀態(tài)參與到輔助創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的事業(yè)中。

某房企創(chuàng)投部門負(fù)責(zé)人也稱，像工業(yè)傳感器、儀器儀表、核心零配件、新材料等品種繁多、單品市場(chǎng)容量小、品類差異大的行業(yè)，企業(yè)能做精但較難做大，難以在原有市場(chǎng)體系上市，很難受到資源覆蓋；而這些行業(yè)又恰恰是我國(guó)工業(yè)的基礎(chǔ)行業(yè)之一，相對(duì)容易“卡脖子”的領(lǐng)域。

“北交所的建立，是我國(guó)建立多層次資本市場(chǎng)的重要一環(huán)，為特定行業(yè)提供了很好的融資渠道和退出渠道。”上述負(fù)責(zé)人認(rèn)為，同時(shí)為這類企業(yè)提供了良好的上市渠道，有利于引導(dǎo)創(chuàng)投資金向這些特定領(lǐng)域投資和布局，為行業(yè)發(fā)展引入源源不斷的活水。

期待更多細(xì)則出臺(tái)

北交所脫胎于新三板，而新三板自誕生時(shí)起便與高新技術(shù)發(fā)展息息相關(guān)。多家券商認(rèn)為，北交所的設(shè)立將助力解決中小型科創(chuàng)企業(yè)的融資難題，尤其要關(guān)注“特精專新”屬性突出的公司，機(jī)械、化工、信息技術(shù)、醫(yī)藥生物等領(lǐng)域，均需長(zhǎng)期關(guān)注。

資本市場(chǎng)改革風(fēng)向漸漸明晰，房企創(chuàng)投風(fēng)格是否會(huì)受到影響？

對(duì)此代永波告訴第一財(cái)經(jīng)，很期待進(jìn)一步的細(xì)則出臺(tái)。不過(guò)，北交所的設(shè)立，對(duì)其所在機(jī)構(gòu)的投資邏輯沒(méi)有影響。一直以來(lái)，碧桂園創(chuàng)投堅(jiān)持“抓兩端”，關(guān)注優(yōu)秀初創(chuàng)企業(yè)，尤其有高技術(shù)壁壘的中小企業(yè)，專注“投早、投小、投新、投長(zhǎng)”。

但他繼續(xù)表示，北交所的設(shè)立，將對(duì)后續(xù)投資領(lǐng)域有重要的引導(dǎo)和促進(jìn)作用。“我們會(huì)堅(jiān)持將科技創(chuàng)新作為核心投資主題，持續(xù)推進(jìn)投資方向的擴(kuò)展，把以前覆蓋不夠的領(lǐng)域納入到投資范圍，比如新材料、工業(yè)傳感器、儀器儀表、核心零配件、工業(yè)軟件等。”

總體而言，北交所提振了房企創(chuàng)投對(duì)“專精特新”企業(yè)的信心。未來(lái)，碧桂園創(chuàng)投會(huì)持續(xù)關(guān)注前沿方向，早發(fā)現(xiàn)、早投資、早培育，為自主創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的“起跑”助力。

值得注意的是，相較于地產(chǎn)開發(fā)日漸逼仄的盈利空間，房企創(chuàng)投還大有可為。此前融創(chuàng)等多家房企布局房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)相關(guān)賽道，并借助IPO分享了不菲收益；有房企在談到創(chuàng)投綜合收益率時(shí)，同樣表示可達(dá)到兩位數(shù)。

以碧桂園創(chuàng)投為例，據(jù)悉其投資分為戰(zhàn)略型投資與財(cái)務(wù)型投資兩塊。其中，戰(zhàn)略型投資更考慮與集團(tuán)的戰(zhàn)略協(xié)同，對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的要求不會(huì)特別嚴(yán)格；財(cái)務(wù)型投資則和市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)的判斷標(biāo)準(zhǔn)趨同，在一定的投資總額預(yù)算內(nèi)，進(jìn)行綜合的投資分析和價(jià)值判斷。

賽道選擇也是重中之重。與一些唱空聲音不同，碧桂園創(chuàng)投認(rèn)為，地產(chǎn)行業(yè)依然存在大量機(jī)會(huì)和空間，在內(nèi)外部技術(shù)、商業(yè)模式的迭代中，行業(yè)將被深度重構(gòu)。因此，它將部分資金投向了地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，包括AI建筑企業(yè)“小庫(kù)科技”、中國(guó)建筑防水頭部企業(yè)“卓寶科技”等。

在這之上，關(guān)注外部的高科技、新經(jīng)濟(jì)模式，與母公司主業(yè)互動(dòng)，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。據(jù)悉，碧桂園創(chuàng)投分拆出了八個(gè)細(xì)分賽道，包括半導(dǎo)體、大健康、國(guó)潮新消費(fèi)、新能源科技、先進(jìn)制造、產(chǎn)業(yè)鏈上下游、物流及供應(yīng)鏈及新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施。

其他房企的投資邏輯雖各有千秋，但均非常關(guān)注科技賽道。保利資本的投資觸角涵蓋人工智能、建筑設(shè)計(jì)、半導(dǎo)體、零售商超等領(lǐng)域；越秀產(chǎn)業(yè)基金近年來(lái)先后參投了汽配電商巴圖魯、匯量科技、極飛科技等；金地資本的投資涉及人工智能、芯片研發(fā)、生物科技等。

業(yè)內(nèi)分析師稱，隨著地產(chǎn)行業(yè)增速放緩，房企整體營(yíng)收和利潤(rùn)規(guī)模增長(zhǎng)出現(xiàn)拐點(diǎn)、日趨下行，因此在做強(qiáng)主業(yè)之余，把觸角延伸到地產(chǎn)外的多元領(lǐng)域，尋求新增長(zhǎng)點(diǎn)。而創(chuàng)投是連接人才、技術(shù)等資源的有力渠道，同時(shí)可賦能傳統(tǒng)地產(chǎn)行業(yè)，推動(dòng)其創(chuàng)新發(fā)展、轉(zhuǎn)型升級(jí)。

投資是一項(xiàng)長(zhǎng)期事業(yè)，房企雖是城鎮(zhèn)化浪潮中的“老手”，但在創(chuàng)投領(lǐng)域仍算“創(chuàng)業(yè)者”。“賽道和基因都要求我們必須腳踏實(shí)地，目光長(zhǎng)遠(yuǎn)。”有房企創(chuàng)投人士稱，必須保持創(chuàng)業(yè)者心態(tài)，爭(zhēng)取成為投資圈的引領(lǐng)者，同時(shí)為集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)做出貢獻(xiàn)。