在“知識(shí)付費(fèi)”的賽道上，前有財(cái)經(jīng)作家吳曉波的巴九靈欲“賣身”上市公司全通教育，后有“網(wǎng)紅選手”袁岳的零點(diǎn)有數(shù)、羅振宇的羅輯思維沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO。

許多企業(yè)家對(duì)資本化樂此不疲。不過，這幾家公司的結(jié)局卻各不相同，巴九靈“賣身”失敗、羅輯思維從科創(chuàng)板輾轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板開啟輔導(dǎo)，零點(diǎn)有數(shù)已經(jīng)成功過會(huì)，只等正式上市。

和同行們一樣，同樣打著“知識(shí)付費(fèi)”旗號(hào)的凱盛融英也正式踏進(jìn)IPO這條大河。

近日，凱盛融英信息科技（上海）股份有限公司（下稱“凱盛融英”）向港交所遞交招股書，擬港股掛牌上市，中金、花旗為其聯(lián)席保薦人。

在本次赴港上市前，凱盛融英曾計(jì)劃A股上市。與中金公司(18.34, 0.10, 0.55%)簽署了上市輔導(dǎo)協(xié)議后，公司完成了兩期上市輔導(dǎo)。如今，凱盛融英放棄A股，轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，能否成功？

一小時(shí)收費(fèi)上千元

據(jù)悉，凱盛融英成立于2008年，是一家行業(yè)專家投資咨詢服務(wù)商，主要為金融機(jī)構(gòu)、咨詢公司等提供專家知識(shí)共享服務(wù)，公司總部位于上海，在北京、蘇州、深圳、香港及紐約市設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按收入計(jì)，2020年凱盛融英是中國最大的行業(yè)專家知識(shí)信息服務(wù)供應(yīng)商。

不過，與全球知名咨詢公司麥肯錫、埃森哲等相比，凱盛融英有著明顯的差距。

有網(wǎng)友評(píng)價(jià)凱盛融英“就是一個(gè)打電話牽線的中介公司。業(yè)務(wù)模式很簡單，就是他們的客戶需要了解某些行業(yè)內(nèi)部消息，就委托凱盛去找這些目標(biāo)人群，并且支付一定的費(fèi)用，凱盛靠著賺取之間的差價(jià)為主要利潤。”

該網(wǎng)友還表示，“凱盛本身并不能提供咨詢，它只是一個(gè)平臺(tái)，但是它有專家?guī)欤瑹o論什么樣的信息需求，只要是不違法和涉及機(jī)密的，都能匹配到相應(yīng)的專家。”

而根據(jù)凱盛融英自身的介紹，公司主要是根據(jù)客戶的要求及需求和目標(biāo)行業(yè)的特點(diǎn)，從專家?guī)熘姓邕x及推薦最合適的專家進(jìn)行私人及量身定制的一對(duì)一電話或面對(duì)面訪談。專家向客戶分享其知識(shí)及分析為客戶解答疑問，涉及行業(yè)熱點(diǎn)、行業(yè)發(fā)展及市場(chǎng)趨勢(shì)等主題。

《國際金融報(bào)》記者從招股書中獲悉，公司來自專家訪談服務(wù)收入占到了總營收的八成以上，專家訪談業(yè)務(wù)可謂是公司的核心業(yè)務(wù)。

那么，這些專家是如何進(jìn)行收費(fèi)？

招股書顯示，2018年-2020年以及2021年第一季度（下稱“報(bào)告期”），公司就服務(wù)支付給行業(yè)專家平均每小時(shí)費(fèi)用分別為1283.24元、1330.57元、1280.01元及1219.58元。

也就是說，公司給這些專家的每小時(shí)報(bào)酬超過1200元。

有多人在網(wǎng)上提問稱，“收到叫凱盛融英咨詢公司的電話，說要了解現(xiàn)在的公司的行情，提供咨詢費(fèi)1000元1小時(shí)，可信嗎？”

還有人拿自身經(jīng)驗(yàn)舉例，“接到凱盛的電話做咨詢，最后聊了73分鐘，按照75分鐘算是1250元。”

這一時(shí)薪意味著，如果每天接受咨詢8小時(shí)，可日賺9600元，每月做22天，“月薪”將達(dá)到21.12萬元。即便只是做個(gè)副業(yè)兼職，每月接受咨詢8小時(shí)，月增萬元不是夢(mèng)。

36萬個(gè)專家

在招股書中，凱盛融英也較為詳細(xì)地介紹了專家的招聘過程。

公司指出，原則上，任何具有行業(yè)背景的人士均可以申請(qǐng)直接在線上加入公司網(wǎng)絡(luò)。候選人可直接線上申請(qǐng)加入公司的網(wǎng)絡(luò)，公司亦積極聯(lián)絡(luò)現(xiàn)有專家網(wǎng)絡(luò)成員推薦或認(rèn)可的、通過社交網(wǎng)站或?qū)I(yè)網(wǎng)站確定的潛在專家網(wǎng)絡(luò)成員。

之后，公司對(duì)專家網(wǎng)絡(luò)成員的驗(yàn)證分為三個(gè)階段：首先，于公司的行業(yè)專家網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)中建立專家信息前，公司會(huì)對(duì)每位潛在專家網(wǎng)絡(luò)成員進(jìn)行初步背景審查；其次，公司向客戶推薦專家網(wǎng)絡(luò)成員進(jìn)行訪談服務(wù)前，進(jìn)行背景審查，以及要求公司向客戶推薦有關(guān)專家前，專家明確接受公司的條款及條件；再者，強(qiáng)制定期更新公司的背景審查及專家對(duì)公司條款及條件的接受情況。公司僅考慮聘請(qǐng)網(wǎng)絡(luò)中符合所有上述條件的專家。

需要指出的是，公司的專家網(wǎng)絡(luò)迅速增長，從2018年底的23萬名成員增加至2021年底的36萬名。凱盛融英指出，公司的專家在其專業(yè)領(lǐng)域具備嫻熟的技能且資歷深厚，包括企業(yè)高管、商業(yè)領(lǐng)袖、學(xué)界精英、戰(zhàn)略分析人士及其他行業(yè)資深人士，且專家網(wǎng)絡(luò)成員覆蓋行業(yè)廣泛。

截至2021年3月31日，公司專家?guī)熘校?5.8%的專家來自消費(fèi)及零售行業(yè)，15%的專家來自醫(yī)療健康行業(yè)，13.5%的專家來自TMT行業(yè)，還有其他專家來自咨詢服務(wù)、汽車、金融、機(jī)械、能源環(huán)境等行業(yè)。

此外，公司還有部分來自海外的專家。這一部分的專家數(shù)量增長較快，海外專家占比從2018年年底的3.4%增長至2021年3月底的5%。

整體來看，專家?guī)煲呀?jīng)成為公司的重要“資產(chǎn)”，也是公司競(jìng)爭力的來源。但這意味著，假如公司對(duì)潛在專家的吸引力下降或無法留住現(xiàn)有專家，可能導(dǎo)致公司服務(wù)的需求下降，繼而對(duì)公司的業(yè)務(wù)、聲譽(yù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績有不利影響。

專家訪談的貢獻(xiàn)

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，報(bào)告期內(nèi)，凱盛融英實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為3.85億元、4.61億元、6.43億元、2.13億元，凈利潤分別為8451.1萬元、9268.9萬元、16660.3萬元、6835.9萬元，整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。

除安排專家訪談外，凱盛融英還為客戶提供研究服務(wù)和會(huì)議服務(wù)。

研究服務(wù)為公司的研究服務(wù)組織內(nèi)部分析師團(tuán)隊(duì)與外部專家合作，基于客戶的具體需求進(jìn)行行業(yè)研究、市場(chǎng)研究或提供同類服務(wù)，而會(huì)議服務(wù)會(huì)安排線上及線下會(huì)議，客戶可與專家通過會(huì)議就行業(yè)或商業(yè)見解進(jìn)行交流。

報(bào)告期內(nèi)，公司來自專家訪談服務(wù)的收入分別為3.46億元、4.04億元、5.7億元、1.88億元，占總收入的比重分別為89.9%、87.7%、88.6%、88.5%。研究服務(wù)收入占比約7%-10%，會(huì)議服務(wù)收入占比則更低，僅為3%左右。

可以看出，專家訪談服務(wù)收入占到了總收入的八成以上，公司在收入結(jié)構(gòu)上存在單一問題。且即便是研究服務(wù)和會(huì)議服務(wù)也無法完全脫離專家。

從客戶角度來看，公司的客戶群主要包括金融機(jī)構(gòu)、咨詢公司與其他企業(yè)客戶。其中，金融機(jī)構(gòu)一直是公司的主要客戶群，2021年第一季度的數(shù)量占比超過六成。