5月28日，滿幫集團(以下簡稱“滿幫”)向美國SEC正式遞交招股書，擬在紐交所掛牌上市，股票代碼“YMM”，摩根士丹利、中金、高盛為聯席主承銷商。

翻看滿幫過往投資人陣容，可以說是群星薈萃。十年間，滿幫融資總額接近40億美元，早在合并前，運滿滿與貨車幫就匯集BAT等二十多位股東，合并后的兩輪融資中，除了紅杉、高瓴、國新等一線機構，騰訊、鐘鼎、CMC等產業玩家，還有軟銀、Baillie Gifford、谷歌(CapitalG)等國際頂流。招股書披露，目前滿幫前三大機構股東為軟銀、紅杉和全明星投資基金(All-Stars Investment)，分別持股22.2%、7.2%和4.9%。

為何滿幫能夠吸引眾多頂尖投資團隊的青睞？滿幫的商業模式及行業價值或許足以解釋。

強規模與網絡效應，深挖獨有護城河

招股書顯示，滿幫通過建立一個數字化、標準化、智能化的平臺，提供貨運信息發布、貨運經紀人服務、線上交易服務及一系列增值服務，打通線上車貨匹配及交易閉環，實現貨主與司機的無縫連接，從而推動整個物流行業高效運轉，逐漸構建起覆蓋公路運輸全服務場景的貨運新經濟生態。

目前，滿幫已逐漸展現出強有力的規模效應與網絡效應。據招股書最新數據，2021年第一季度，滿幫貨主平均MAUs(月活躍用戶數)為122萬，同比增長67%；成交訂單數2,210萬單，同比增長170%；平臺GTV為515億人民幣，同比增長達108%。滿幫平臺上，2020年全年有280萬卡車司機完成貨運訂單，占中國中重型貨車司機總量的20%，注冊卡車司機數量已經超過第二至第五大數字貨運平臺總和的兩倍。滿幫目前業務已覆蓋超過300座城市，覆蓋線路超過10萬條，已形成高度密集的全國線路網，成為其穩固的護城河之一。

據披露，2019年-2020年，滿幫營收分別為24.7億元、25.8億元，在2020年疫情背景下依舊實現持續穩健增長，并在2020年實現非美國通用會計準則下2.81億元凈利潤，業績呈現良好走勢?？梢钥闯?，滿幫通過在司機端與貨主端的滲透，不斷擴大公路運輸供需兩端的用戶規模，已具有一定的品牌效應與聚合效應。以平臺為紐帶的數字化高效貨運匹配模式，形成“貨主數量提升→貨運需求訂單增加→司機數量提升→供需高效匹配→貨主數量提升”的閉環，已基本形成增長飛輪，進入自驅式增長新階段。

重技術研發與應用，助推貨運行業數字化

在規模優勢之外，技術研發同樣是滿幫取得持續增長的重要支柱。招股書披露，截至2020年12月31日，滿幫有一個由924名成員組成的強大的研發團隊，占公司員工總數的22.8%，且投入近3億人民幣致力于開發公路運輸行業的專有技術。

隨著數字經濟發展，數字化、標準化和智能化同樣成為貨運行業煥發新機的關鍵。通過對百萬量級的用戶在不同路線上運送百萬量級的非標貨物進行動態編排，滿幫可以將每個城市連接到中國其他數百個城市，實現全局最優的復雜動態匹配。滿幫以龐雜的線路、裝運、匹配、價格及履約數據為基礎，進一步通過構建多元化的標簽維度，實現非標數據的結構化，并通過AI算法、云計算，實現了訂單匹配、運費定價以及運輸路徑規劃的智能化，達到遠超線下物流園的觸達及交易效率，進一步加深其競爭壁壘。

針對線上交易，滿幫也進一步推動運輸流程數字化，如線上協議簽署、司機需預付保障金確保服務的及時性和安全性、通過GPS定位系統為貨主提供貨物的實時信息、自有風控系統等一系列措施來保障交易。同時，滿幫一直致力于通過貨運數字化減少空駛和燃料的浪費， 2020年，滿幫已幫助減少33萬公噸的碳排放，為國家碳中和目標貢獻力量。

基于過去10年經營業務過程中的積累，滿幫逐漸形成包含用戶提供的基本信息，以及大量的用戶行為數據、交易數據和行業數據組成的廣泛又全面的數據庫，以產業互聯網的思維來賦能公路運輸全行業的數字化升級，可以在快速、高效地滿足貨主各種運輸需求的同時幫助整個公路運輸行業降本增效。

在貨運業務之外，建立在行業經驗積累上的數據運用也進一步打開了滿幫的想象空間?；诤Ａ繑祿e累以及數據分析能力，滿幫開發了保險模型，能夠為諸如貨物保險、車輛放空等物流行業相關的保險進行智能定價，并進一步賦能其他保險公司有效識別欺詐性索賠，降低保險欺詐帶來的損失。