2021開年，數(shù)字健康行業(yè)繼續(xù)迎來快速增長(zhǎng)。4月1日，中國(guó)最大的數(shù)字醫(yī)療服務(wù)平臺(tái)微醫(yī)正式向港交所遞交了招股書。微醫(yī)創(chuàng)辦了中國(guó)第一家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院——烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域探索了十年有余。不同于醫(yī)藥電商企業(yè)，微醫(yī)長(zhǎng)期深耕嚴(yán)肅醫(yī)療服務(wù)的數(shù)字化，被認(rèn)為帶有顯著的“醫(yī)療基因”。微醫(yī)登陸資本市場(chǎng)無疑將給數(shù)字醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的發(fā)展注入“強(qiáng)心針”。

長(zhǎng)期以來，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)都面臨著高企的“圍墻”，受制于傳統(tǒng)的就醫(yī)習(xí)慣、醫(yī)生習(xí)慣以及嚴(yán)苛的政策監(jiān)管。尤其是醫(yī)保這一中國(guó)嚴(yán)肅醫(yī)療服務(wù)主要支付方式對(duì)在線醫(yī)療服務(wù)的缺位，某種程度上也加重了行業(yè)數(shù)字化遷移的步履維艱。

2018年的26號(hào)文是行業(yè)的里程碑。國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”發(fā)展的意見》，鼓勵(lì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)運(yùn)用“互聯(lián)網(wǎng)+”優(yōu)化現(xiàn)有醫(yī)療服務(wù)，“做優(yōu)存量”；推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與醫(yī)療健康深度融合，“做大增量”；由此給了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院生存發(fā)展的空間。2020年的疫情進(jìn)一步刺激市場(chǎng)需求的同時(shí)，強(qiáng)力推動(dòng)一系列利好政策的出臺(tái)，尤其是醫(yī)保政策對(duì)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的支持，為行業(yè)的高速發(fā)展掃清了障礙。

政府搭臺(tái)，市場(chǎng)唱戲。疫情期間，微醫(yī)在全國(guó)范圍內(nèi)率先打通了醫(yī)保在線支付。在疫情高峰時(shí)承擔(dān)了武漢重癥慢病患者97%復(fù)診購(gòu)藥需求。微醫(yī)招股書顯示，截至2020年底，微醫(yī)旗下27家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院中已有17家獲得醫(yī)保資質(zhì)，打通醫(yī)保在線支付，在行業(yè)內(nèi)穩(wěn)居第一。

中國(guó)醫(yī)保屬地化管理的特點(diǎn)，讓微醫(yī)以醫(yī)保統(tǒng)籌區(qū)為單元長(zhǎng)期深耕的策略得到回饋。招股書顯示，2020年，微醫(yī)總營(yíng)收為18.32億元人民幣，相較2019年同比增長(zhǎng)262%。從2018年至2020年，三年?duì)I收的年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)168%。其中2020年醫(yī)療服務(wù)收入7.06億元，占比38.6%；健康維護(hù)服務(wù)收入11.25億元，占比61.4%。

通過與現(xiàn)有醫(yī)療服務(wù)及醫(yī)保商保支付體系的深度融合，微醫(yī)會(huì)員式的數(shù)字責(zé)任醫(yī)療體系正在穩(wěn)步向全國(guó)多地復(fù)制。

2019年，微醫(yī)在山東泰安推出中國(guó)首個(gè)可由醫(yī)保直接結(jié)算的市級(jí)慢病管理服務(wù)模式，至2020年將當(dāng)?shù)芈』颊呷司驮\時(shí)間從2-3小時(shí)下降到30分鐘，單次處方金額較2019年下降12.7%，同時(shí)也減少了當(dāng)?shù)赜糜诼〉尼t(yī)保基金支出。

2020年，微醫(yī)在天津推出中國(guó)首個(gè)以互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院牽頭的省級(jí)數(shù)字健共體，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院成為267家基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的“總醫(yī)院”，醫(yī)聯(lián)體內(nèi)管理統(tǒng)一、服務(wù)同質(zhì)，責(zé)任共擔(dān)、利益共享。數(shù)字化手段提高了基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)診療檢查和藥品供應(yīng)能力，也為百姓提供了在線復(fù)診、醫(yī)保支付、送藥到家、居家醫(yī)療等創(chuàng)新服務(wù)，形成了“小病能診、大病能轉(zhuǎn)、未病能防”的效果。

有人認(rèn)為由醫(yī)保買單賺不到高毛利。事實(shí)上，互聯(lián)網(wǎng)公司與醫(yī)保深度、默契配合才能在大健康領(lǐng)域走得遠(yuǎn)、走得穩(wěn)。微醫(yī)的實(shí)踐證明，與醫(yī)保合作不僅獲得了低成本的獲客手段，還保證了毛利潤(rùn)水平。招股書顯示，2020年，微醫(yī)的毛利率為27.2%，相較2019年的23.3%獲得較大提升。而微醫(yī)的銷售及營(yíng)銷開支占收入比卻從2018年的118.8%驟降至2020年的26.6%。

可以看到，通過醫(yī)保獲得的用戶粘性高、對(duì)平臺(tái)高度信任，購(gòu)買增值服務(wù)（如商業(yè)健康險(xiǎn)）將產(chǎn)生的可觀的用戶終生價(jià)值（LTV）。此外，微醫(yī)還與友邦保險(xiǎn)(99.95, 0.70, 0.71%)等商業(yè)保險(xiǎn)公司共同開發(fā)了系列創(chuàng)新型健康險(xiǎn)產(chǎn)品，為用戶提供靈活的健康選擇。

以醫(yī)保為支點(diǎn)，微醫(yī)的數(shù)字醫(yī)療服務(wù)正在催生社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益的雙贏局面。微醫(yī)數(shù)字醫(yī)療服務(wù)與傳統(tǒng)醫(yī)療衛(wèi)生體系實(shí)現(xiàn)的深度融合，帶動(dòng)了醫(yī)療服務(wù)可及性、有效性和經(jīng)濟(jì)性的整體提升，也創(chuàng)造了巨大的用戶價(jià)值。從商業(yè)價(jià)值角度看，微醫(yī)通過醫(yī)保的加持，在增強(qiáng)用戶粘性的同時(shí)，還可以大大降低獲客和規(guī)模化復(fù)制的成本。這種結(jié)合，將為目前以醫(yī)藥電商為主流的數(shù)字健康行業(yè)，開辟出一條以醫(yī)療服務(wù)數(shù)字化為核心的全新賽道。