各位來賓、同志們:

上午好!很高興在這秋高氣爽,丹桂飄香的季節(jié)里,同各位嘉賓一道參加第二屆中小投資者服務(wù)論壇。一年前,我們?cè)诒本┡e行首屆論壇,共同聚焦投保問題、建立溝通機(jī)制、繪制投保藍(lán)圖,與首屆論壇相比,本屆論壇“強(qiáng)化適當(dāng)性管理維護(hù)投資者權(quán)益”的主題更加細(xì)致、聚焦更加明確,與業(yè)務(wù)結(jié)合也更加緊密,通過探討完善適當(dāng)性這一資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度,有助于進(jìn)一步夯實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益的法治根基。在此,我代表中國證監(jiān)會(huì)對(duì)論壇的召開表示熱烈祝賀,向出席這次論壇,并給予投保工作大力支持的各位來賓和各界朋友,表示誠摯的感謝!借此機(jī)會(huì),我就如何保護(hù)投資者合法權(quán)益與大家交流幾點(diǎn)看法。

一 、中小投資者服務(wù)論壇舉辦一年來,資本市場(chǎng)投資者保護(hù)工作發(fā)生的新變化

(一)頂層設(shè)計(jì)更加完善。資本市場(chǎng)投資者保護(hù)工作涉及鏈條長(zhǎng)、范圍廣,需要“自上而下”的統(tǒng)籌規(guī)劃,證監(jiān)會(huì)一直高度重視投保工作的頂層設(shè)計(jì),今年又在多個(gè)方面有針對(duì)性地予以完善、補(bǔ)齊短板:一是成立由易會(huì)滿同志任組長(zhǎng),證監(jiān)會(huì)各相關(guān)業(yè)務(wù)部門為成員的投資者保護(hù)工作領(lǐng)導(dǎo)小組,將各業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投保工作統(tǒng)籌起來,從更高層面研究部署投保領(lǐng)域的重點(diǎn)工作和重大政策。二是以設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制為契機(jī),以保護(hù)投資者權(quán)益為重點(diǎn),在發(fā)行、承銷、交易到退市各環(huán)節(jié)實(shí)施了一系列新制度,研究建立責(zé)令購回等實(shí)實(shí)在在幫助投資者在權(quán)益受損后得到及時(shí)救濟(jì)的制度。三是設(shè)立“5·15全國投資者保護(hù)宣傳日”,動(dòng)員社會(huì)各方力量,在全國范圍內(nèi)集中開展投保活動(dòng),促進(jìn)全社會(huì)形成尊重投資者的良好市場(chǎng)環(huán)境。

(二)維權(quán)機(jī)制有所突破。投資者合法權(quán)益的有效保護(hù),直接關(guān)系到人民群眾的切身利益。最近一年來,證監(jiān)會(huì)在運(yùn)用好已有各項(xiàng)維權(quán)機(jī)制基礎(chǔ)上,在一些難點(diǎn)問題上取得突破。一是首例證券群體性糾紛示范案破題。2019年8月7日,上海高院就方正科技虛假陳述案作出二審判決,維持上海金融法院一審示范判決。這是全國首例證券糾紛示范判決案件實(shí)踐,是落實(shí)證監(jiān)會(huì)與最高院《關(guān)于全面推進(jìn)證券期貨糾紛多元化解機(jī)制建設(shè)的意見》的一項(xiàng)重大舉措,標(biāo)志著“示范判決+糾紛調(diào)解”這一具有中國特色的投資者維權(quán)機(jī)制落地實(shí)施。二是積極籌建全國性證券期貨專業(yè)調(diào)解組織。建設(shè)全國性調(diào)解組織,有利于更好地解決跨區(qū)域、跨市場(chǎng)、涉眾型的糾紛案件,進(jìn)一步増強(qiáng)調(diào)解的公信力和權(quán)威性,提高調(diào)解工作實(shí)力和規(guī)范化水平。三是12386投資者服務(wù)熱線更加便捷。今年,證監(jiān)會(huì)將12386投資者服務(wù)熱線投訴直轉(zhuǎn)經(jīng)營機(jī)構(gòu)的試點(diǎn)范圍從北京擴(kuò)大到上海、江蘇、廣東、深圳共5個(gè)地區(qū),納入直轉(zhuǎn)機(jī)構(gòu)的投訴量已占熱線投訴總量近60%,大幅減少了訴求流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié),有效提高了投訴辦理效率。

(三)保護(hù)成效逐步顯現(xiàn)。廣大投資者始終與資本市場(chǎng)共同發(fā)展、共擔(dān)風(fēng)雨,為資本市場(chǎng)建設(shè)和發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn),我們的各項(xiàng)工作最終都要以投資者合法權(quán)益是否得到有效保護(hù)來評(píng)判。我在去年的講話中提到,投保工作在理念、制度、體系、方式和平臺(tái)建設(shè)等方面發(fā)生了全方位的變化。很多制度機(jī)制的保護(hù)效應(yīng)正逐步顯現(xiàn)。一是圍繞投資者關(guān)心的重點(diǎn)問題開展工作。今年以來,證監(jiān)會(huì)加大上市公司違規(guī)退市力度,長(zhǎng)生生物等上市公司相繼退市,我們針對(duì)投資者關(guān)心的舉證責(zé)任、投資者損失計(jì)算等實(shí)際問題,組織力量進(jìn)行專項(xiàng)研究,研究成果已在相關(guān)案例中開始實(shí)踐。二是圍繞資本市場(chǎng)重要改革開展工作。設(shè)立科創(chuàng)板是證監(jiān)會(huì)今年重點(diǎn)工作,也是廣大投資者最關(guān)心的事情。為便于投資者更好地了解、參與科創(chuàng)板,證監(jiān)會(huì)組織了“走近科創(chuàng)你我同行”專項(xiàng)教育活動(dòng),開展了科創(chuàng)板適當(dāng)性專項(xiàng)檢查,為投資者創(chuàng)造了良好的投資環(huán)境。三是用好網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)提高投保覆蓋面。中國證監(jiān)會(huì)于2018年開設(shè)了中國投資者網(wǎng),今年又配套開通了微信公眾號(hào)。目前,“在線教育”“在線調(diào)解”“在線行權(quán)”“在線問答”等功能已服務(wù)全國各地上百萬投資者。

二、總結(jié)經(jīng)驗(yàn),不斷探索新時(shí)代下保護(hù)投資者合法權(quán)益的新途徑

(一)必須堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo),站穩(wěn)資本市場(chǎng)監(jiān)管人民性的立場(chǎng)。習(xí)近平總書記指出:“中國共產(chǎn)黨人的初心和使命,就是為中國人民謀幸福,為中華民族謀復(fù)興”。新時(shí)代資本市場(chǎng)踐行黨的初心和使命,重點(diǎn)就是必須始終堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和保護(hù)投資者合法權(quán)益的根本方向,這是證監(jiān)會(huì)的根本職責(zé)。一是只有堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo),才能正確解答“為了誰、依靠誰”這個(gè)重大命題,才能把廣大投資者的立場(chǎng)作為資本市場(chǎng)的根本立場(chǎng),使廣大投資者更好分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。二是只有堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo),才能團(tuán)結(jié)社會(huì)各方,共同致力于投資者保護(hù)工作。成立投保工作領(lǐng)導(dǎo)小組,就是要更好地發(fā)揮黨總攬全局、協(xié)調(diào)各方的作用,把黨帶領(lǐng)廣大投資者共同建設(shè)資本市場(chǎng)和保護(hù)投資者合法權(quán)益統(tǒng)一起來。三是只有堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo),才能科學(xué)地解決實(shí)踐中面臨的各種問題,克服保護(hù)投資者合法權(quán)益面臨的各種困難,確保資本市場(chǎng)發(fā)展始終沿著正確的方向前進(jìn)。

(二)必須堅(jiān)持實(shí)事求是,充分認(rèn)識(shí)我國資本市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)情況。我國資本市場(chǎng)從建立至今不足30年,所面臨的法律制度、信用體系、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與國外成熟市場(chǎng)相比迥然不同,同時(shí)我國中小投資者眾多,這在國際上是絕無僅有的。俗話說,“鞋子合不合腳,自己穿了才知道”,任何一種制度都要有其存在和發(fā)展的土壤,我們正是始終堅(jiān)持從國情出發(fā)、從市場(chǎng)出發(fā),才能在投資者保護(hù)制度建設(shè)、組織體系、行權(quán)保障、教育服務(wù)、維權(quán)救濟(jì)、監(jiān)管執(zhí)法等方面取得成效。這些做法和經(jīng)驗(yàn)也得到了國際貨幣基金組織和世界銀行的充分肯定,并向世界各國推薦。

(三)必須堅(jiān)持解放思想,不斷深化投資者保護(hù)領(lǐng)域的改革。目前資本市場(chǎng)正在大力推進(jìn)深化改革,保護(hù)投資者合法權(quán)益所面臨的問題也需要以改革的理念、改革的方法來解決。一是堅(jiān)持統(tǒng)籌兼顧,處理好整體與局部的關(guān)系。在實(shí)際工作中,我們既注重推進(jìn)投資者保護(hù)自身制度機(jī)制的建設(shè),也注重完善與資本市場(chǎng)投資者保護(hù)工作相配套的環(huán)境;既注重解決好當(dāng)前突出的矛盾和問題,更注重做好“打基礎(chǔ)、利長(zhǎng)遠(yuǎn)”的工作。二是堅(jiān)持務(wù)實(shí)創(chuàng)新,探索形成有效的投資者保護(hù)實(shí)踐做法。不斷加強(qiáng)投資者保護(hù)宣傳教育和引導(dǎo),讓投資者保護(hù)理念深入人心,成為監(jiān)管機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)各方、社會(huì)各界的自覺行動(dòng)。及時(shí)廢棄過時(shí)無效的制度,修訂脫離實(shí)際的制度,完善符合投資者需要的制度,確保法規(guī)制度跟上改革步伐。針對(duì)投資者訴訟難、賠償難等痛點(diǎn)難點(diǎn)問題出實(shí)招、出硬招,讓人民群眾對(duì)投資者保護(hù)工作看得見、摸得著、感受深。

三、堅(jiān)持以習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo),努力實(shí)現(xiàn)有效保護(hù)投資者合法權(quán)益的新目標(biāo)。

黨中央、國務(wù)院高度重視投資者權(quán)益保護(hù)。習(xí)近平總書記多次作出重要指示批示,提出要盡快形成投資者合法權(quán)益得到充分保護(hù)的多層次資本市場(chǎng)體系等要求。8月31日,國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)第七次會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)保護(hù)投資者合法權(quán)益并做出專門部署,明確提出,要大力保護(hù)投資者合法權(quán)益,健全資本市場(chǎng)法治體系,加快修訂相關(guān)法律法規(guī),為滿足人民群眾財(cái)富保值等多元訴求營造良好的市場(chǎng)生態(tài)。可以說,市場(chǎng)越發(fā)展,越要更加重視保護(hù)投資者合法權(quán)益,對(duì)于下一步工作,我再強(qiáng)調(diào)三點(diǎn):

第一,著力增強(qiáng)法治供給,加大賠償力度,這是保護(hù)投資者合法權(quán)益的前提。實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)有效監(jiān)管,離不開法治的方法和手段。證監(jiān)會(huì)將陸續(xù)推出一系列改革管理措施,為行業(yè)發(fā)展提供更為有效的制度供給和市場(chǎng)生態(tài)。一是進(jìn)一步健全市場(chǎng)化的資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度。當(dāng)前正在大力推進(jìn)證券法及其他相關(guān)法律法規(guī)的起草制定、修改完善工作,強(qiáng)化法律責(zé)任,提升違法違規(guī)成本。同時(shí)以股票發(fā)行注冊(cè)制改革為核心推動(dòng)形成可復(fù)制、可推廣的基礎(chǔ)性法律制度。二是進(jìn)一步構(gòu)建符合我國實(shí)際的賠償救濟(jì)制度。健全多元化的糾紛解決機(jī)制,支持投資者通過民事訴訟維護(hù)自身權(quán)益,推廣“示范判決+糾紛調(diào)解”機(jī)制實(shí)踐,推動(dòng)建立具有中國特色的集體訴訟制度,研究建立投資者賠償基金。三是進(jìn)一步加大證券期貨違法違規(guī)行為打擊力度。以突出重點(diǎn)、精準(zhǔn)打擊為執(zhí)法原則,大力查處欺詐發(fā)行、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等嚴(yán)重影響市場(chǎng)穩(wěn)定破壞市場(chǎng)秩序、侵犯投資者利益的違法違規(guī)行為,做好行政執(zhí)法、刑事司法、民事賠償?shù)你暯优浜稀?/p>

第二,著力提高上市公司質(zhì)量,規(guī)范經(jīng)營機(jī)構(gòu)行為,這是保護(hù)投資者合法權(quán)益的關(guān)鍵。上市公司要堅(jiān)守“四條底線”,市場(chǎng)經(jīng)營機(jī)構(gòu)要堅(jiān)持“四個(gè)突出”，真正做到尊重投資者、敬畏投資者。一是給投資者一個(gè)真實(shí)透明的上市公司。上市公司及大股東要做真賬、講實(shí)話,講投資者明白的話;在規(guī)則范圍內(nèi)多進(jìn)行自愿性、差異化信息披露,減少冗余信息,通過充分有效的信息披露,為投資者理性決策提供基礎(chǔ)。二是給投資者一個(gè)治理規(guī)范的上市公司。上市公司要依法依規(guī)保障投資者行使各項(xiàng)股東杈利。進(jìn)一步明確現(xiàn)金分紅政策、條件和程序,完善股份回購制度,引導(dǎo)投資者形成穩(wěn)定回報(bào)預(yù)期和長(zhǎng)期投資理念。三是給投資者一個(gè)誠信擔(dān)當(dāng)?shù)纳鲜泄尽Ｉ鲜泄緫?yīng)充分利用交易所等各類互動(dòng)平臺(tái)加強(qiáng)與投資者的溝通,在產(chǎn)品質(zhì)量、環(huán)境保護(hù)、社會(huì)公益等方面積極履行社會(huì)責(zé)任,樹立良好社會(huì)形象,提升投資者對(duì)市場(chǎng)的信心。四是強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)適當(dāng)性責(zé)任,促進(jìn)形成主動(dòng)合規(guī)的行業(yè)生態(tài)。適當(dāng)性制度是投資者參與資本市場(chǎng)的第一道入口,經(jīng)營機(jī)構(gòu)首先要有“賣者有責(zé)”的意識(shí),把合適的產(chǎn)品銷售給合適的投資者,在與投資者發(fā)生適當(dāng)性糾紛時(shí),機(jī)構(gòu)負(fù)有證明其履行相應(yīng)義務(wù)的舉證責(zé)任。要強(qiáng)化主動(dòng)合規(guī)意識(shí),夯實(shí)合規(guī)風(fēng)控基礎(chǔ),將合規(guī)意識(shí)融進(jìn)血液、裝進(jìn)心頭,全面提升經(jīng)營機(jī)構(gòu)服務(wù)投資者的能力和水平。

第三,著力強(qiáng)化責(zé)任擔(dān)當(dāng),抓好工作落實(shí),這是保護(hù)投資者合法權(quán)益的保障。一是要有抓落實(shí)的鮮明態(tài)度。使習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想在投資者保護(hù)工作中落地生根,把保護(hù)投資者權(quán)益工作的出發(fā)點(diǎn)放到為黨盡責(zé)為民造福上,把保護(hù)投資者權(quán)益工作的落腳點(diǎn)放在辦實(shí)事、求實(shí)效上。二是要有抓落實(shí)的能力。要增強(qiáng)工作預(yù)見性,做到底子清、情況明。對(duì)制度機(jī)制要及時(shí)評(píng)估、逐步完善,對(duì)進(jìn)度緩慢的工作要建立清單臺(tái)賬，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)突破。三是要有抓落實(shí)的方法。我們提倡“跳起來摘桃子”,但不能違背客觀規(guī)律蠻干,要注重機(jī)制創(chuàng)新,及時(shí)總結(jié)推廣經(jīng)驗(yàn)。找準(zhǔn)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和保護(hù)投資者合法權(quán)益的最佳結(jié)合點(diǎn),使資本市場(chǎng)真正成為一個(gè)對(duì)融資者和投資者都具有吸引力的功能完善的市場(chǎng)。

同志們!保護(hù)投資者合法權(quán)益是資本市場(chǎng)監(jiān)管的永恒主題,是維護(hù)“三公”原則的重要基石,也是衡量一個(gè)市場(chǎng)是否健康成熟的重要標(biāo)準(zhǔn)。在此,我衷心希望大家通過中小投資者服務(wù)論壇這個(gè)平臺(tái)繼續(xù)貢獻(xiàn)寶貴意見,集思廣益,共同把資本市場(chǎng)建設(shè)好,把投資者合法權(quán)益維護(hù)好。

最后預(yù)祝本屆論壇圓滿成功!謝謝大家!

——閻慶民副主席在2019年第二屆中小投資者服務(wù)論壇上的講話